Netflix, 워너브라더스 스튜디오·HBO·HBO Max 전체를 인수

• Netflix가 Warner Bros. 스튜디오·HBO·HBO Max 전체를 현금·주식 827억 달러 가치로 인수하는 계약을 확정하며, Discovery Global 분리 후 거래가 완료될 예정임
• Warner Bros.의 100년 콘텐츠 라이브러리·IP·프랜차이즈가 Netflix의 글로벌 스트리밍 플랫폼과 결합하며, 기존 Warner Bros. 운영은 유지됨
• Netflix는 이 결합을 통해 더 많은 선택권·콘텐츠 가치·제작 인프라 확장을 제공하고, 크리에이터에게 더 많은 기회를 제공한다고 밝힘
• 양사는 결합이 엔터테인먼트 산업 전반의 강화, 미국 내 제작 능력 확대, 장기적인 오리지널 콘텐츠 투자 증가로 이어질 것이라고 설명함
• 거래는 WBD 주주 승인·규제 승인·Discovery Global 분리 완료 등을 조건으로 12~18개월 내 마무리될 것으로 예상됨

인수 개요

• Netflix와 WBD가 Warner Bros. 전체(영화·TV 스튜디오, HBO, HBO Max 포함)를 인수하는 확정 계약을 체결함
  • 거래 가치는 주당 27.75달러, 총 지분가치 720억 달러, 기업가치 827억 달러 규모
  • 인수는 WBD가 Global Networks 부문을 ‘Discovery Global’이라는 별도 상장사로 2026년 3분기 분리한 이후 완료됨
• Netflix는 Warner Bros.의 스튜디오 운영을 그대로 유지하며, 기존 극장 개봉 전략도 지속한다고 명시함

결합 시 발생하는 변화

• 아이코닉 IP + Netflix 플랫폼의 결합

  • The Big Bang Theory, The Sopranos, Game of Thrones, DC Universe, Wizard of Oz, Harry Potter, Friends 등 Warner Bros.의 대표작들이 Netflix 포트폴리오에 합류함
  • Netflix의 Wednesday, Money Heist, Bridgerton, Squid Game 등과 함께 세계 최대 규모의 영상 라이브러리 구축

• Netflix 경영진 발표

  • Ted Sarandos는 Warner Bros.의 카사블랑카, 시티즌 케인 등 클래식부터 현대 대형 프랜차이즈까지를 Netflix 경험과 결합해 더 나은 엔터테인먼트를 제공할 수 있다고 밝힘
  • Greg Peters는 이번 인수가 수십 년간 비즈니스 성장을 가속할 것이며, Warner Bros. 제작 역량을 Netflix의 글로벌 도달력으로 확장할 수 있다고 강조함
  • WBD CEO David Zaslav는 양사가 합쳐져 가장 널리 소비되는 스토리텔링을 글로벌에 확대하는 계기가 된다고 설명함

소비자·창작자·산업 영향

• 소비자 측면

  • Warner Bros.의 깊은 라이브러리 + HBO·HBO Max 콘텐츠로 Netflix 이용자의 선택지가 크게 증가
  • Netflix는 이를 통해 요금제 최적화·접근성 확대·시청 옵션 다양화 등을 강화함

• 제작 및 스튜디오 측면

  • 이번 인수로 Netflix는 미국 내 스튜디오·제작 인프라를 대규모 확장
  • 장기적인 오리지널 콘텐츠 투자를 강화하며, 일자리 창출과 산업 경쟁력 확대에 기여한다고 밝힘

• 창작자 측면

  • Netflix의 글로벌 플랫폼 + Warner Bros.의 거대 IP를 통해
    • 더 많은 IP 활용 기회
    • 신규 스토리 제작 기회 확대
    • 더 넓은 시청자층 확보
      등이 가능해진다고 설명함

• 주주 가치 측면

  • 회원 증가·시청 시간 증가·수익 증가를 기대하며, 연간 20~30억 달러 비용 절감을 3년 내 달성 목표로 제시
  • 거래 완료 후 2년 차부터 GAAP EPS 상승 효과가 발생할 것으로 전망

거래 조건 및 구조

• 주주 교환 비율

  • WBD 주주 1주당 23.25달러 현금 + 4.501달러 상당 Netflix 주식
  • Netflix 주식 부분은 주가 97.91~119.67달러 VWAP 구간에서 가치 고정(4.50달러)
    • 하단 미달 시: 0.0460주
    • 상단 초과 시: 0.0376주

• 선행 조건

  • Discovery Global 분리 완료
  • 규제 승인
  • WBD 주주 승인
  • 기타 통상적 종결 조건

• 거래 일정

  • 인수는 12~18개월 내 완료될 것으로 예상됨

추가 공시·SEC 관련 안내

• Netflix는 Form S-4 등록신고서, WBD는 주주총회용 프록시 문서를 제출할 예정